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普惠金融助力“小微”

作者:何欣哲 来源:中国会计报 发布时间:2019-01-28

  

  在人民银行扩大“普惠标准”仅一天后,金融市场收获了更大的礼包——近日,央行宣布,下调金融机构存款准备金率1个百分点,但这次并不是一步到位,而是将于1月15日和25日分别下调0.5个百分点。此次降准将释放资金约1.5万亿元,综合各种因素,净释放长期资金约8000亿元。

  业内人士认为,央行虽然降准幅度不小,却也始终遵循着稳健的货币政策。“只有注重定向调控,稳定宏观杠杆率,兼顾内外平衡,才能为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。”有专家这样表示。

  央行降准形势下还需稳健财务策略

  “普惠金融就是让小微企业、农民、城市中低收入等群体,都能获得金融服务。”中央财经大学客座教授、北京众诚志合管理有限公司董事长燕树燚说。

  而赶在春节这个时点降准,“再次优化流动性结构,央行支持实体经济融资恢复的决心可见一斑。”湖南三湘银行资深研究员谭松珩说。

  广东广凌信息科技股份有限公司的董事长方国红对记者说:“降准增强了投资者信心,为我们中小微企业创造了更好的融资环境;此外,置换中期借贷便利每年可直接降低相关银行付息成本,从而降低了融资成本,是一项非常积极正面有益的政策。”

  这也正是此次降准的最终目的,促进提高经济创新活力和韧性,增强内生经济增长动力,推动实体经济健康发展。

  谷麦光电科技股份有限公司作牌新三板的小型民营企业,其财务总监张修普说:“虽然我们没有在央行降准前后本运作,面对今的际国内市场大环境,企维护现金为王的底线外,需要执行更加稳健的财务略。”

  他举例说,比以资金集管理为基础,以预算管控为轴心,加强企业内部资金的合理收;以收缩阵线为宗旨,流动资产投入,防止资金长期占用;降低金融杠杆,增加股权融资,降低负债带来的经营风险;集中资源服务优质客户,逐步放弃信用不佳客户,拒收商承,加快有资金的周转率加强收账款的预期管理,降低坏账风险等。

  仍属定向调控 坚守利率底线

  事实上,要刺激实体经济融资,谭松珩介绍说通常有三种方式:放松信贷监管、补充银行资本和降息降准,放松信贷监管与三大攻坚战的政策精神违背;补充银行资本受困于股票市场,只能依靠创新资本工具如银行永续债的方式来进行;而央行通过降息降准,增加基础货币的供给、降低资金成本,对解决融资难和融资贵必定有一定帮助。

  毫无疑问,这次降准及相关操作净释放的约8000亿元长期增量资金,可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。

  值得一提的是,央行方面尤其注重保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。正如他们公开明确的,这次降准仍属于定向调控,并非“大水漫灌”,稳健的货币政策没有改变。

  此次央行分别两次下调0.5个百分点,“其中2019年01月25日的降准释放,是为了对冲2月4日今年春节前由于现金投放造成的流动性波动,01月15日的降准则是为了对冲近4000亿的MLF资金到期。”谭松珩说,这次降准并不意味着货币政策取向会发生改变,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化。

  央行将继续实施稳健中性的货币政策,保持流动性合理充裕,引导货币信贷和社会融资规模合理增长。

  此外,谭松珩也表示降准分两次操作显然不是一次“率性而为”,而是有“预谋”的操作,背后体现了央行对市场的看法:短端利率仍然存在着底线。回望2018年,可以发现央行在解决“融资难融资贵”问题时,坚守着短端利率的底线——这既是对金融去杠杆战果的巩固,同时也是对2015-2016年股票债券杠杆牛市的总结。

  用好金融手段帮助企业做大做强

  “实际上,这一政策仍然是调整GDP 结构、防范金融行业风险的举措。”燕树燚说。

  在党的十九大提出打好防范化解重大风险攻坚战之后,金融体系采取了多项举措。经过集中整治,已经暴露的金融风险正得到有序处置,宏观杠杆率基本稳定,金融风险总体收敛。

  其中,央行方面指出要妥善应对外部重大不确定因素对金融市场的冲击, 扎实做好“六稳”工作,充实应对外部冲击的“工具箱”,深化资本市场改革,完善制度安排;更加注重加强产权和知识产权保护,创造公平竞争的市场环境,激发各类市场主体特别是民营企业的活力等。

  当前,以银行贷款为代表的间接融资是我国中小企业主要融资来源。“通过金融手段促进企业发展,要学会合理利用金融手段,实现跨越式发展,将直接融资和间接融资手段结合起来,灵活应用,在不同发展阶段采取不同的融资手段。比如在发展初期,主要通过银行借贷融资发展;在不断发展过程中,企业应注重规范财务管理制度和相关信用体系建设,参与具有影响力的资质评审,累积信誉和影响力,直至达到挂牌上市条件进行融资,进一步做强做大。”方国红说。

  对此,张修普也表示,金融支持政策的落实还需进一步加强监督和监管。从政策上和机制上,他建议出台推动金融手段支持实体企业发展的相关政策,建立健全激励约束机制,激发金融机构向有活力、有竞争力的优质实体企业倾斜,促进实体经济健康发展。

  他同时建议,在创新融资模式上, 鼓励PPP融资模式参与实体经济的发展;完善多层次实体资本市场,对创新型、成长型的小微企业,实施低门槛、高 效率的入市政策,并创新监管、诚信、交易制度,积极引导资金流入,为中小型实体企业提供差异化的直接融资服务;加快推动公司债市场发展。

  在合理引导金融资本流向方面,张修普建议一方面出台支持实体经济发展的最低信贷保证金相关制度,防止信贷资金完全脱离实体经济现象的发生;另一方面将实体经济相关信贷指标纳入考核范围,增强金融机构落实倾斜性信贷政策的动力。

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