数据

银行间市场资金面紧张

延续两周缓慢上行后，上周银行间市场资金利率突然急剧上升。原本一直融出资金的几家国有大银行转而开始借钱，成为推动利率快速上涨的“始作俑者”。5月24日银行间回购利率延续前一周五的态势继续飙升，隔夜回购加权利率上升7.23个基点至1.7549%，最高成交至2.66%；成交量则较前一周五减少911.98亿元，为2329.98亿元。7天和14天回购加权利率分别上涨5.72和11.25个基点至1.8825%和1.9544%。上海银行间同业拆放利率(Shibor)各品种均出现较大幅度上升，隔夜Shibor上涨8.37个基点至1.7425%。银行间市场资金面的紧张表明，银行体系流动性宽裕程度正在下降。自5月10日存款准备金正式上缴以来，资金利率持续上升。

1年期央票利率连续18周企稳

5月25日，央行在公开市场发行了300亿元一年期央行票据，比前一周增加100亿元，但是收益率并未如市场预期般的上升，而是牢牢锁定在1.9264%，保持连续18周不变。而在当前资金面趋紧，现券利率水平加速上扬的情况下，公开市场操作结果所传出的信号直白而明确：不希望利率继续大幅度上涨。在发行量放大的情况下，一年央票发行利率仍然保持不变的结果，的确遏制住了短期债券利率水平强势攀升的势头。当天，一年期央票二级市场利率水平，向下滑落1个基点，至2.03%，近期升势最猛的三个月央票则下调了2个基点。然而，资金市场的价格水平却继续大踏步上升，银行间市场仍然持续前期的资金紧张状况。当天，隔夜利率的加权平均利率水平升至1.85%，盘中甚至一度达到2.4%。7天回购利率亦接近1.95%，上涨了6.5个基点。同时，为期3个月的中央国库现金管理的招标利率水平亦达到了3.48%，远远高于一个月前进行的6月现金管理利率，显示银行对资金需求的强烈。

公开市场大幅净投放

为了缓解货币市场资金面阶段性趋紧状况，央行近期公开市场回笼力度有所降低，上周公开市场再次迎来资金净投放。5月27日，央行发行了50亿元3月期央票，再次暂停91天期正回购操作。上周公开市场到期资金量为1800亿元，上周二央行发行了300亿元1年期央票，因此经历了周四的对冲操作后，上周公开市场大幅净投放资金1450亿元。

事件

尚未发现境外“热钱”有组织大规模流入

国家外汇管理局（下称外管局）5月25日发布消息称，外管局为严厉打击“热钱”等异常跨境资金流入，维护国家经济金融安全，从2010年2月开始，国家外汇管理局在13个外汇业务量较大的省（市）组织开展了应对和打击“热钱”专项行动，有针对性地对重点主体、重点渠道“热钱”流入进行查处。此次专项行动共计非现场排查跨境交易347万笔，累计排查金额4400多亿美元。截至目前，已查实190起涉嫌违规案件，涉案金额73.5亿美元。专项行动数据初步显示，我国跨境资本流动及外汇收支总体上是合法合规的，尚未发现境外“热钱”有组织、大规模流入境内。违规流入的“热钱”多采取“蚂蚁搬家”方式，呈现多点式、渗透的特点。从去向上来看，“热钱”流入后有的从事超业务范围的融资活动，或者直接或辗转流入房地产等热点领域。

欧元演绎过山车行情

上周，由于投资者对欧元区银行业忧虑升温，欧元兑美元连续3个交易日走低，创4年新低点1.2142美元。中国国家外汇管理局5月27日表示，有关“中国外管局正在评估所持欧元债券”的报道毫无依据，中国的外汇储备将继续坚持分散化投资原则。外管局同时表示，欧洲市场在过去、现在和将来都是外汇储备最主要的投资市场之一；中国支持欧盟和国际货币基金组织(IMF)正在采取的一揽子金融稳定措施。此消息缓和了市场对大型投资者将抛售欧元的忧虑。27日汇市收盘，除日元之外的主要非美元货币大幅上涨，盘中纷纷创下近期新高，欧元兑美元创下当周新高1.2393美元。

西班牙评级被下调

据国外媒体5月28日报道，欧元兑美元汇率周五下跌，原因是惠誉评级下调了西班牙的主权信用评级，将西班牙的主权信用评级从“AAA”下调了一个级别，至“AA+”，评级前景为“负面”。此举进一步增强了市场有关欧元区主权债务危机将会恶化并对全球经济复苏进程造成破坏的担忧情绪。（宗禾）