6月11日，中国人民银行发布5月份金融统计数据报告：2010年5月末，广义货币供应量M2同比增长21%，比上月低0.5个百分点；狭义货币M1同比增长29.9%，比上月低1.4个百分点。

人民币贷款增加6394亿元；5月末，人民币贷款余额43.99万亿元，同比增长21.5%，比上月低0.5个百分点。

M2增速

继续向预设目标靠拢

5月份，是广义货币供应量指标M2自2009年11月“见顶”之后连续第6个月回落，其增速已从2009年11月29.74%的高点回落至目前的21%，累计回落8.74个百分点，正逐月靠近央行2010年的预设目标（17%）。尽管M2延续了6个月的跌势，但尚不能表明货币环境已经发生根本变化——即从“适度宽松”演化为“明显紧缩”，因为，与正常年份相比，目前M2增速仍处于相对较高的水平。纵向来看，M2的跌幅在近两个月有所收窄，主要是4月、5月两个月份的新增贷款保持相对稳定，与去年同期相比并没有出现明显回落，尤其是上个月同比还有所增加。而M1在上月出现小幅反弹之后，在5月份重返下行通道，预计今后仍可能继续呈现回落之势。5月份M1增速下降明显，跌幅为1.26个百分点，这可以从存款的角度得到解释，那就是5月份的存款结构与4月份相比出现了变化，即企业存款增长放缓而居民储蓄存款则出现增加。

信贷投放大体稳定

从信贷投放来看，保持了大体稳定的态势，体现了监管层追求“相对均衡”的意图。

从信贷结构来看，5月份的信贷投放有如下特点：一是住户贷款保持相对稳定，期限结构更加优化，尤其是用于住房按揭的中长期贷款有所减少；二是非金融企业及其他部门贷款增长略有放缓，但中长期贷款保持稳定；三是外汇贷款减少，这可能与国际市场汇率变化密切相关；四是票据融资连续两个月“由负转正”，继4月票据融资增加470亿元之后，5月份增加377亿元。

存款增速

下行趋势已基本确立

人民币存贷款余额增速双双放缓。从贷款方面来看，与4月份不同，由于5月份的新增贷款量仍低于去年同期水平，进而导致人民币信贷余额增速结束了上月的小幅反弹，使其增速重回跌势。5月份人民币贷款余额同比增长21.5%，比上月低0.5个百分点。人民币存款余额增速继续回落，5月份，人民币存款增加1.08万亿元，同比少增2528亿元。人民币存款余额66.07万亿元，同比增长21%，比上月低1个百分点。

存款增速下行趋势已基本确立。值得注意的是，存款结构在近期出现反复，5月份与上月相比出现两个变化，一是住户存款由4月份的净减少419亿元变化为5月份的增加700亿元，二是非金融企业存款与上月相比出现明显下滑，5月份非金融企业存款增加4872亿元，比4月份的增加8235亿元回落明显。另外，财政存款增加的势头不改，4月份增加3441亿元，超过一季度的增加总额，而5月份当月又增加3843亿元，创出年内以来的新高。财政收入的较快增长，应该是该类存款增长迅猛的主要原因。

货币政策目前处于回归“适度宽松”轨道的中继，预期在今后月份M2将继续向央行预设目标17%靠拢；全年7.5万亿元的新增贷款规模具有较强的刚性约束，在实施贷款规模季度管理并追求“相对均衡”的情况下，6月份的贷款规模应该不会出现超预期的增加，正常水平为5100亿元—6800亿元之间。