中国约有4000万家各类企业，其中上市公司不足2000家。如何为“最大多数”企业寻找到匹配的权益性资本市场？

国资委产权局邓志雄最近在“中国产权市场发展高层论坛”上表示，进入信息化时代，中小企业的比例将会更大，产权市场经过拓展和完善，可以作为在多层次资本市场体系中的一个“长尾”市场，发挥权益配置的基础作用。它可以为各类企业服务，其非标准、不拆细、不连续交易、低投机性，可以满足企业产权“阳光化”流转的需求。

产权市场年交易首破5000亿元

据长江流域产权共同市场相关负责人王龙提供的最新出炉的数据，去年中国产权市场的交易总额首次突破5000亿元。作为中国改革开放后较早建立起来的权益性市场，产权市场的规模和功能不容忽视。

最新数据显示，三大产业在国内产权市场中的交易比例已发生很大的变化：第三产业的交易总量已在总成交宗数中占到63％以上；第二产业占到35％以上；而第一产业占到0．97％。由交易的地域分布情况来看，本地交易在总成交金额中占到八成，异地交易占到14％以上，境外交易占到5．32％。王龙说，产权市场的区域性特征较为明显，这与其服务的企业对象是吻合的。中小企业在权益流转中，区域性和接近性，更能体现信息的对称性，流转的效率就更有保证。当然，在市场功能的拓展中，产权市场也表现出了一定的“大范围价格发现”的功能。

更值得关注的是，去年中国产权市场的运行中，国有产权交易在总成交宗数中仅占到25．45％，非国有产权交易占到74％以上。在各类交易方式上，竞价交易占到近5％、拍卖占到31％以上、招标也占到一定比例，传统的协议交易比例减至36％左右。这说明产权市场的市场功能进一步体现。

产权市场由“企业国有产权进场交易”发展而来。邓志雄透露，目前相关方面已在考虑，将把国资产权交易制度“复制”到更广的公共领域，今后凡公共资源、公共产品和公有产权都将进场，放在“阳光下”交易。在这个基础上，产权市场还将发展，成为权益性的基础市场。

“广义产权”有巨大空间

国家发展改革委经济研究所专家常修泽首倡“广义产权论”。他认为，产权市场是中国的“一大创新”，在国际上也十分有影响。对应于股票市场的公众公司，在“企业大家庭”中毕竟只是一小部分。企业中的大多数，需要一个“更广义”的权益市场。中国的产权市场是一个很好的实践。

在常修泽看来，除了物权、股权、债权、知识产权等领域之外，对应于环境、资源、社会经济平衡等各个有深层次矛盾待解的领域，产权市场都有“用武之地”。他举出了几个例子：特许经营权的竞争、土地流转、海洋用益物权等，都是有待开拓、有待规范、有待阳光交易的新兴领域，产权市场在产权界定、配置、交易和保护等方面都将大有作为。他同时提醒说，在现实的发展中，要注意“理论最优解与现实可行解之间的落差”，量力而行，稳步推进，用市场功能来说话。

国资委产权局邓志雄认为，在人类经济发展的长河中，农业经济时代主要利用物质资源而生存，所以家族制企业盛极一时；到了工业经济时代，人类在物质与能量的转换互动中发展，公众公司起主导作用；而如今到了信息经济时代，信息作为物质与能量联系的桥梁，起主导作用，各类投资型的创新企业将不断兴起。产权市场将作为一个“长尾”市场与之对应，不断充实“货架”，实现交易品种的多元化；拓展网络，实现信息的泛在化；竞价营销，实现交易流转效率的最大化。今后，企业国有产权、金融国有产权、涉诉国有产权、核销国有产权、行政事业资产、集体所有产权、排放权广告权、PE基金产权等，都可以成为产权市场的交易对象。

在创新中探索发展产权市场

中国产权市场发展正处于一个新的路向选择的关头。各地产权交易机构也在根据自身条件和区域实际，进行一系列的探索。

据了解，目前国有企业的产权转让，基本已是“应进（进产权市场交易）必进、能进则进”。在民营企业业务方面，国务院新近出台的鼓励和引导民间投资的“36条”明确表示，引导和鼓励民营企业利用产权市场组合民间资产，促进产权合理流动，开展跨地区、跨行业的兼并重组。至于集体企业业务方面，也在选择集体土地使用权改革试点的契机有效切入。

近年来，产权市场在传统的产权、股权交易的基础上，不断拓展权益性的产权交易业务，有矿权交易、知识产权交易、文化产权交易、排污权交易等，以权益性资产的交易促进多层次资本市场的发展。

王龙说，产权市场应加强区域市场建设。受国有资产管理体制和地区发展水平的制约，产权市场发展要结合当地经济发展需求，首先要把当地的市场建设好，有条件的地区可以探索跨省区市的区域市场。目前，全国产权市场每年融资可达几千亿元，具备了资本市场的投融资功能、资源配置功能和风险定价功能，用非标准交易方式为中小企业融资服务。

全国各地多家交易机构负责人表示，产权市场在业务创新的同时，应重视制度的创新和完善，重视产权市场的信用风险防范，“像维护生命一样维护市场的公信力”。 (据新华社)